虽然国外的关键技术卡住了它的脖子，但一家上市公司被破而重生，在行业低迷的时候，一家上市公司居然穿越的很精彩这是从上市公司半年报中传递出的中国经济的韧劲

日前，a股已有4904家上市公司披露了2022年中报我们拉出一个同比增速数据，其中2961家上市公司上半年营收同比增长，2312家上市公司扣非后净利润同比正增长

当我们把营收，净利润，扣非后净利润这三个财务指标叠加起来，对同比正增长的企业进行梳理，发现符合这一条件的上市公司有1883家。

从地域分布来看，1883家上市公司中，广东264家，浙江257家，江苏244家，北京181家，上海116家，经济大省勇于率先。

从第三产业分布来看，化工行业正增长最大，共210家，其次是机械行业168家，其次是电子设备，仪器及部件行业156家此外，电气设备，金属，非金属和采矿，制药，半导体产品和半导体设备行业排名靠前

如果说日益庞大的上市公司群体是中国经济的中流砥柱，那么这些增长势头强劲的行业和企业反映了当前中国经济的结构性变化和发展韧性。

我们从1883家a股上市公司中提取了4家公司的故事，并增加了1家行业表现突出的h股上市公司这些公司的故事中，有在全球化中搏击的浙大网新，有以新能源船为出路的龙将船，有饱受疫情摧残却锐意进取的旅游公司同程旅游有濮院精典，突破国外关键技术卡脖子，欧洲家居

今天，风雨是常态，风雨无阻是心境，艰辛是状态在路上，总会有风险考验困难可以低估，信心不会动摇，干劲不能懈怠

不要去注意那在森林里跳动的雨声，梅一边唱着长口哨，一边悠闲地走着。

打破游戏:技术是基础

13.2μVrms，13.2μVrms。

2022年夏天的凌晨，浦源精密电子芯片研究中心的模拟IC设计工程师Alain和他的R&D团队同事一遍又一遍地重复着这个数字。

本底噪声越小，测量精度越高当测量出第一组数据时，我们欢呼雀跃，就像一个孩子欢呼冉冉的旭日东升日前，普元精典半人马座芯片组发布时，阿兰难掩兴奋和自豪

在13.2μVrms的背景噪声下，示波器在全增益范围内最大信噪比可达1778倍阿兰介绍，当信噪比达到1000倍时，示波器的信号测量就足够精确了但是普元精密电气走得更远，示波器的波形在这个信噪比下会更生动这是由Alain带领的10人R&D中心团队，历时427天，分析和尝试了70多种技术方案，最终成果现已应用于普元精电新一代高精度通用测量芯片组Centauri

早在2017年凤凰芯片组发布时，来自中国的示波器公司普源精典就打破了国外垄断，成为全球仅有的五个拥有数字示波器核心ASIC设计能力的品牌之一2022年半人马座芯片组的发布，进一步填补了普元晶典自研芯片组阵容

凤凰芯片组的自研成功，对我们来说是一个非常重要的技术壁垒国际头部公司，以数字示波器为例，曾经前三大公司拿走了90%以上的市场份额，都是通过差异化的自研芯片技术形成护城河普元晶典首席战略官程建川认为，凭借自主研发的凤凰芯片组，公司真正打开了蓝海市场

2022年，濮院晶典成功登陆科技创新板上半年公司营收2.61亿元，同比增长23.25%，归母净利润0.29亿元，扭亏为盈其中，第二季度营业收入较第一季度增长24.14%，归母净利润0.24亿元，同比增长396.5%，环比增长467.3%

公司管理层认为，业绩的增长主要得益于技术突破带来的全球高端产品的快速增长在核心数字示波器中，搭载自研芯片的产品销售金额占比提升至69.12%，同比增长19.18%，进一步体现了自研芯片的战略优势

公司管理层在7月份的投资者调研活动中提到，6—7月发布的5款重磅新品将为下半年业绩增长带来更多动能，预计全年业绩增长可达30%以上。

靠什么保持高增长。

程建川认为，首先要靠高端产品数字示波器的产品价格范围很广，从最低端的几千元到几百万甚至上千万元不等目前普元精电的高端数字示波器产品单价在20万元左右其次，伴随着数字示波器，线性DC电源，微波信号发生器等系列新产品的发布，产品矩阵进一步丰富，整个市场的需求不断扩大一方面国产替代的政策层面推动了内需的增长，另一方面通信，半导体，新能源电路释放了可观的全球市场需求

普元精电在芯片自研方面实现了国内示波器企业从0到1的突破，但未来依然漫长在芯片自研领域，国内示波器企业还存在高端关键技术领域被卡住的问题

‘卡脖子’的关键技术是我们已经看到的技术路径，很多预研都取得了突破从找到可行的方法到最终掌握关键技术，这是一个探索的过程但是可以看出，我们整个创新的速度在加快，公司的技术积累越扎实，在未来的发展中就越有可能实现跨越

程建川判断，现阶段国内示波器企业还有很大的发展空间就濮院精典而言，通过技术创新的底层突破确立了自身优势，在高端市场更加强调面向应用的解决方案，其次，在产品性能和功能方面，引入差异化的产品策略，第三，围绕市场需求进行敏捷的战术调整濮院精电技术+市场双轮驱动战略是发展的核心要素

2022年4月，普元精电在科技创新板上市当天就经历了股价破发可是，经过5个月的市场回顾，该公司股价在8月底创下历史新高

濮院精典如何看待外部波动。

我们心中的压舱石是核心是否足够强大，所以我们在不断挑战和突破。

有扰动:但商业终将回归理性判断。

和程建川一样，浙大网新任副总裁兼秘书长徐克飞也感叹技术的重要性只要技术足够好，交付能力足够强，全球化就会站在正确的时间方向上

虽然短期内公司业务可能会受到地缘政治或其他因素的影响，但商业客户最终会回归商业的理性判断，选择技术和效率最佳的合作伙伴。

2022年上半年，浙大新营收共计18.68亿元，同比增长11.44%，归母净利润5360.09万元，同比增长88.09%，扣非后净利润3637.73万元，同比增长66.97%。

面向b端和G端的数字情报服务是浙大网一个新的，持续的领域在这两大方向中，行业数字化，基础设施数字化，政府数字化，数字云服务四大业务板块是目前上市公司的主要发力点

徐克飞介绍，上半年对毛利和净利润的贡献同比大幅增长，是基础设施的智能化，以及高铁，隧道，城市管廊的it系统建设，促进了收入增长和毛利率提升。

另一方面，占上市公司主营业务比重最大的板块是工数智能板块定位为全球化企业的浙大网宿科技，主要为国际国内客户提供数字化智能解决方案其中，除了能数智能领域，金融科技也是一大子行业

以金融科技为主营业务的子公司恒天软件今年上半年整体呈现增长态势，国际国内双循环趋势明显恒天的很多国内金融客户都在上海今年上半年受上海疫情影响，国内业务下降10%，国外业务增速超过20%徐克飞表示，去年，由于各种不确定因素，公司国际业务发展面临巨大挑战，海外客户流失严重一些外包业务去了印度，巴西和其他国家但国内金融业务稳步增长，呈现此消彼长之势今年国内市场受影响，海外市场复苏，客户回流以我们的老客户DST为例自从被SSC收购后，人员有所变动前两年和Netnew的合作转移到了印度，今年业务又转回来了

浙大网新在2022年半年报中也对能源行业的智能化寄予厚望，以新能源为主体的新电力体系建设持续催化电网信息化产品需求这一需求可能为智能电厂，虚拟电厂，电力零售，绿色电力交易等能源数字化领域带来新的发展机遇，有望成为公司新的业务突破点

八月，热浪席卷了这个国家的许多地方这样的场景让大家意识到，在未来极端天气条件或供应链问题下，构建一种新型的可调节电力能源系统是非常迫切和重要的我们也来看看智能能源号的机会窗口这个机会不仅来自发电侧，在电网侧，需求侧，交易侧都有改革的可能徐克飞在接受国家商报记者采访时分析，电力金融市场是电力市场发展的高级阶段和必然趋势电力市场本质上非常接近金融交易的属性，所以能源数的智能化是值得突破的，是一条漫长的赛道

目前，尽管受到国际形势，疫情等因素的影响，数字经济在中国仍处于前列。

主业为数字智能的浙大网宿科技，正通过自研与产业链投资布局相结合的方式，提高技术壁垒徐克飞介绍，最近几年来，公司跟踪前沿技术，在云原生，隐私计算，区块链，AR等领域进行了一些投资，并通过参股的方式将产业链中的先进技术融入到公司的解决方案中

一个企业要想有韧性，还是需要有足够的积累和积淀如果没有韧性的积累，孤注一掷是经不起大时代的变迁的

求蝶变:不破不立。

浙江IT企业希望加快能源号智能化，挖掘新赛道，千里之外的广东，在双碳的目标下，也有企业想把自己的业务和新能源产业结合起来。

告别发动机的轰鸣和柴油燃烧的味道，一场新能源船取代传统能源船的变革正在悄然发生。

龙船也敏锐地察觉到了这种变化，公司将新能源作为业绩增长的新动力。

用新能源改造或替代内河航运船舶是大势所趋

交通运输部数据显示，2021年底，我国内河运输船舶11.36万艘，绝大多数内河运输船舶采用燃油作为推进系统动力，新能源船市场潜力巨大。

纵观造船业，今年上半年并不乐观据中国船舶工业协会统计，1—6月，造船市场接船2246万载重吨，同比下降41.3%，完成1850万载重吨，同比下降11.6%

同样在今年上半年，龙将船艇的营收和净利润分别为2.48亿元和889.22万元，同比分别增长3.32%和45.95%。

根据船只的大小和要求，船只的建造周期不同，一般为10~12个月龙将船艇去年和今年签订的新能源船艇新订单也在陆续开工，钟山基地全面投产

外界可能会有造船是传统行业的印象，但我们的子行业并不是这样在广东中山的走龙船生产基地，记者不止一次听到类似的反馈

或许最直接的解释就是整齐摆放在仓库区一角的电池柜，正好是给新能源船用的2021年，龙将船，新能源船新签含税金额同比增长15.2倍，新签一批纯电动旅游客船

今年3月，龙将船建造的36.8米旅游渡船点火，这是广东自贸区建造的第一艘纯电力推进客船，5月，我国首艘500KW级氢燃料电池动力运输船三峡氢舟1号点火，为后续我国推广氢燃料电池船提供了重要的理论依据和数据支持。

公司对新能源船的探索最早可以追溯到2008年当时，龙将船承担了世博会两艘观光船的建造工程，采用了钢与玻璃钢复合技术，并创新性地采用了太阳能与风能互补发电技术

龙船董事长严志清后来在接受媒体采访时回忆:我们刚推出复合材料船的时候，行业一时还接受不了，但现在已经形成了产业链和产业带，低耗，高速等优良性能越来越受船东欢迎。

之后，龙将船艇也在船艇市场打开局面，形成了以公务执法艇和旅游休闲艇为主的经营格局，并持续加大对新能源船艇的投入。

严志清承认，在过去，船舶制造是一个技术落后的行业，许多企业陷入了低质量的竞争于是他一直在思考如何做出自己的技术亮点，突破

其实船和车的制造原理差不多，产品都比别人好要么他们比同等能耗的其他人跑得更快更远，要么他们在相同距离的航程中比其他人能耗更低严志清说

2019年7月，由龙将艇自主研发的中国首艘甲醇动力艇也成功下水根据天津大学发动机燃烧国家重点实验室的报告，与纯柴油动力船相比，该甲醇动力船的排放值优于最新的船用发动机排气污染物排放限值和测量方法

跨周期:与房地产不同频

看似传统的行业，却有欧式家居另辟蹊径。

日前，广州大道上的一家欧式家居卖场里，销售和设计师都在忙碌着如果你近期打算装修，我需要汇报一下最近几个月项目比较多，需要提前预约施工队伍一位销售人员提醒道

这似乎不是房地产行业的下行周期。

最近几年来，受疫情影响，尤其是2021年和2022年上半年，家装行业可以说集体经历了一个低迷期:一方面，新房和一手房的装修需求受到抑制，另一方面，房地产客户的应收账款一不小心就会变成坏账，让人不安。

国家统计局数据显示，2022年上半年，家具制造业主营业务收入3604亿元，同比下降4.0%。

作为行业老大哥，欧派家居在上述两个报告期交出了营收和净利润双增长的成绩单，这在定制家居上市公司中并不多见。

究其原因，欧派家居内部人士向记者提到，目前在市场形势波动的情况下，欧派家居除了通过智能化，信息化转型降本增效之外，一直在探索如何更好地为消费者量身定制一款符合市场需求的家居。

或者像欧派家居在2021年年报中提到的那样——

无论大势如何变化，消费者对美好生活的追求和向往并没有根本改变。

欧派家居董事长姚良松补充道，早期的定制家居确实与房地产的兴衰同步，但现在会有所不同，发展曲线并不完全重合房地产的快速发展没有以前快了，确实会给我们带来压力，但是只要能满足消费者的需求，定制家居还是会有很大的潜力

为消费者提供更极致的量身定制，这也成为欧式家居跨越行业周期的灯塔。

记者了解到，2021年，欧派家居在衣柜领域首次提出了整体家居定制的概念变局之下，以橱柜起家的欧式家居衣柜成为其业绩增长的主要动力今年上半年，相比整体橱柜业务收入1.95%的同比增速，欧洲家用衣柜相关业务的同比增速达到31.43%2021年，也是如此

以前的定制家居企业只做橱柜，顶多是把全屋的衣柜，橱柜，阳台橱柜围捕一下在全屋定制模式下，企业还提供床，沙发，灯具，家电等成品和软装家具

前述广州大道欧派家居店内的销售人员也介绍，欧派家居也与装修公司建立了合作关系如果消费者有墙面，水电施工需求，也可以一次性解决

欧派家居已在公告中披露，未来定制家居在中国的渗透率仍有较大提升空间艾媒咨询预测，2024年中国定制家居市场规模将达到3324亿元从这个角度来看，全家的招数就是将企业的战场从原来的千亿级市场升级到万亿级市场——多份研究报告预测，到2025年，国内装修市场规模将达到或超过4万亿元

但需要注意的是，全屋定制只是营销中的一个概念背后是供应链的不懈整合，以及从销售端到生产端的数字化转型

这一切，在如今定制家居行业的其他头部企业都可以看到强势突破:旅游市场一沉再沉

疫情之下，旅游行业的从业者可能最理解房地产从业者的难处。

如何突破。

2022年上半年，下沉市场成为疫情下同程旅行表现强劲的关键。

作为重要的旅游客源地，国内部分一线城市上半年出现多次爆发疫情人员流动减少对旅游行业影响明显——14家主要景区上市公司上半年集体亏损，其中13家净利润同比降幅超过三位数

同程旅游上半年也遭遇了营收和净利润的双重下滑但第二季度实现营收13.19亿元，恢复至2019年同期的83%，实现调整后净利润1.12亿元，调整后净利润率8.5%这个数字在旅游业中略显突出

某种程度上，非一线城市注册用户的持续高速增长是同程疫情下表现强劲的原因在众多业务板块的下沉中，公司对汽车票务在下沉市场的探索尤为突出

同程旅游副总裁兼车船事业部首席执行官田川表示:与大多数旅游公司不同，我们一直保持着积极进取的态度，而不仅仅是退缩。

负责汽车票务的业务团队，也就是直接与客运企业对接的营销人员，2015年左右在全国只有4个人如今，这个团队有100多人

回到2015 ~2016年，那是同程旅游汽车票业务在下沉市场的第一阶段。

据田川介绍，当时很多地级市的客运企业还没有网络售票的概念，客运站断网的情况比较普遍4个人只能先用互联网接入全国客运资源——建立网上售票系统网上哪里有卖票的，先贴上来

从2017年到2019年，团队花了很多时间和企业沟通。

经过几年的相处，达成信任，客企开始提出更多的诉求，同程也推出了定制客运，智慧车站等服务。

这件事不是招人就能解决的中国的客运行业极其分散，每个地方的情况都不一样有必要深入了解当地的需求只能一个一个做，不可能一下子打通全国田川说，这也是最大的困难

发现后，同程开始在下沉市场迅速扩张全国不能留白，每个城市都要拿下田川说，疫情已经持续两年多了，每年50%以上的扩招只是为了保证每个省至少有2—3人

疫情防控对同程的下沉业务意味着什么是推进器

同程旅游车船事业部华中区负责人林克成提到，疫情发生前，一些企业可能已经在当地售票机提供了免费的车票疫情过后，为了减少开支，减少人员和服务，可能会给我们更广阔的空间

更重要的是，疫情也让客运企业加速转型，寻求自救林克成说，疫情以来，和客运企业的沟通比往年顺畅，因为他们有很多相似的目标

同程数据显示，目前汽车电子客票覆盖国内90%以上的公路客运班线，为近38万条公路客运班线提供在线订票服务。

从2020年开始，汽车票业务开始独立于交通板块出现在同程的财报中2022年半年报中提到，通过智能汽车售票设备，与城乡用车运营商建立战略合作，扩大公司运输业务在全国的布局，进一步向下沉市场渗透

亮眼的数据下，是不是桐城的收获时节。田川进一步解释道:

一是全国公路客运资源还没有完全开放，在填空的过程中还有巨大的增量。

二是城市的智慧客运最近几年来，与当地客运企业建立了更深入的合作，延伸到旅游景点，景区班车，自动售票机，闸机，安检设备我们实际操作的售票机超过15000台，是目前全国售票机数量最多的公司

第三，田川称之为极端下沉在县城以下的城镇甚至农村，城乡客运市场还远未下线，这也是增长点

收获期听起来结束了，其实未来还有更大的市场田川说，但仅仅谈收获，就有三个方面同程以极低的成本获得了新流量，也因为是纯新流量，所以在下沉市场中也率先抓住了消费者的心智更重要的是，我们内部正在做一些用户交叉工作，因为一个订了汽车票的用户，后续会有酒店预订和景点门票的需求，也为其他品类提供了一个很好的获客渠道，为整个公司的生态循环提供了一个入口

正如同程旅行CFO雷帆提到的，目前在线预订汽车票的用户，90%是纯新流量，这是对公司最大的价值。