在过去的2022年，商业银行债券发行保持了适度增长。与2021年商业银行发债情况相比，2022年商业银行发债有以下三个方面值得关注:

首先，绿色金融债券大幅增长根据Wind的数据，2021年，商业银行发行绿色金融债券约1000亿元2022年，商业银行绿色金融债券发行规模达到3022.57亿元，更多中小银行成为绿色金融债券的发行主体

其次，在绿色金融债发行喷涌的同时，永续债发行放缓Wind数据显示，商业银行永续债发行规模已从2021年的6425亿元降至2022年的2814亿元

虽然永续债发行规模较上年大幅放缓，但二级资本债发行仍保持高位Wind数据显示，2022年，商业银行发行的二级资本债券总额为9077.55亿元，2021年，商业银行发行的二级资本债券总额为6170.73亿元

展望2023年，在稳增长，加大对实体经济支持的背景下，商业银行资本补充将呈现哪些特点国有银行，股份制银行，城市农商行的资本补充会继续分化吗

在政策支持下，商业银行绿色金融债券发行同比大幅增长。

从债券发行类型来看，金融债，二级资本债，小微贷款专项金融债，绿色金融债，永续债，三农专项金融债，创新创业债是2022年商业银行主要的债券发行类型。

其中，最值得关注的一个现象是，2022年，商业银行绿色金融债券发行量实现同比大幅增长。

受访专家认为，2022年绿色金融债发行的大幅增长，离不开政策层面的支持在双碳目标的指引下，绿色投融资需求巨大商业银行发行绿色金融债券，以满足日益增长的绿色产业融资需求

在政策层面，新的绿色债券支持项目目录增加了绿色农业，绿色建筑，水资源保护等到可以通过发行绿色债券支持的领域，还将个人购买绿色建筑抵押贷款，新能源汽车抵押贷款等绿色消费纳入绿色债券支持范围，进一步拓宽了银行绿色金融业务的覆盖面

中央和地方的十四五规划也明确提出支持实现‘双碳’目标党的二十大报告进一步明确提出了可持续发展赵进一步说道

赵认为，明年商业银行发行绿色金融债券将保持强劲势头，更多中小银行将参与绿色金融债券的发行，从而更好地支持部分中小企业的低碳转型和绿色发展。

根据赵教授的推测，中国整体经济复苏将在2023年第一季度从'适应性调整'过渡到第二季度'有序加速'，绿色贷款，绿色债券，绿色保险极有可能在2023年第二季度末，第三季度初开始进一步发力。

在监管政策方面，普华永道中国金融合伙人胡亮对本报表示，2022年，中国人民银行将进一步完善绿色金融体系，强化碳核算和环境信息披露要求，统一绿色债券支持目录，将绿色债券纳入银行业金融机构绿色金融评价体系，国家发改委等部门发布《促进绿色消费实施方案》，其中提到，要稳步扩大绿色债券发行规模，鼓励金融机构和非金融企业发行绿色债券，银监会发布《银行业和保险业绿色金融指引》，明确要求银行业和保险机构从战略高度推进绿色金融。

为顺应‘二氧化碳排放峰值碳中和’的国家目标，落实监管部门要求，商业银行加快绿色金融领域产品研发，绿色金融债券发行大规模增加，为低碳生活的能源转型和重点行业转型提供增量资金胡亮说

永续债发行放缓，二级资本债居高不下。

资本债方面，2022年，商业银行二级资本债发行继续保持较高水平，突破9000亿元，永续债发行放缓，发行规模从2021年的6425亿元降至2022年的2814亿元。

二级资本债券和永续债是最近几年来补充银行资本的常用工具二级资本又称二级资本或补充资本，是商业银行资本基础中除核心资本以外的其他资本组成部分，是反映银行资本充足率的指标永续债券是指没有确定到期日或期限很长的债券，即理论上永久存在，用于补充银行其他一级资本的债券

二级资本债券每年扣，每年扣20%，为期5年这意味着，即使银行资产规模不变，二级资本每年也会减少20%维持原有规模需要滚动发行2022年二级资本债券发行大幅增长，既反映了资产规模扩张需要提高资本充足率，也包含了二级资本债券抵扣的滚动发行曾刚说

对于永续债发行放缓，曾刚表示，由于发行时间较短，需要展期的永续债数量并不是很大2021年大规模发行后，短期内新增发行规模有限目前永续债的发行门槛并没有明显下降，新增机构也不多，所以原有机构的发行量也可能达到相对饱和的状态，所以2022年永续债的发行需求不会那么旺盛

胡亮认为，2022年，在疫情，地缘政治和房地产低迷的叠加影响下，投资者对永续债作为股权投资工具的需求更高可是，在2022年市场利率大幅下降的市场环境下，发行人似乎更青睐二级资本债券这种成本更低的资本补充工具因此，我们可以看到，2022年，商业银行二级资本债券发行量较2021年有所增加，但永续债发行规模有所下降

2023年资本补充压力可能大于2022年。

展望2023年，商业银行资本补充需求如何大中小银行资本补充有什么特点

曾刚表示，预计2023年，银行在政策层面仍需加大信贷支持力度，也预计伴随着2023年经济的复苏，信贷需求也会增加所以2023年银行的贷款增速应该会高于今年的水平这也意味着，银行维持较高信贷水平所需的资本补充压力可能比2022年更大，预计届时资本补充需求不会少

惠誉博华发布的《2023年银行业分析与展望报告》指出，2022年，在宏观经济压力加大，净息差持续收窄，盈利能力减弱的背景下，中国商业银行资本充足率先降后升，总体保持稳定连续四年超过万亿的资本工具发行规模，是维持行业资本稳中有升的主要因素

展望2023年，惠誉博华认为，银行业资本将保持稳定，不同类型银行的分化趋势将持续，国有银行的资本水平将保持乐观，股份制和城市商业银行将保持稳定，农村商业银行的资本将因高风险中小银行的拖累而承压。

胡亮认为，市场普遍预期2023年中国经济将进入疫情后的全面复苏和转型阶段可以预见，2023年，银行将更加积极地支持实体经济，深入践行ESG和可持续发展理念2023年，商业银行将更加积极地参与债券市场融资和创新，提供低成本资金支持实体和经济转型同时，商业银行将把资本补充放在更加重要的位置，永续债等资本工作有望成为商业银行补充其他一级资本的主要渠道

光大银行金融市场部宏观研究员周在接受本报采访时表示，预计2023年银行发债规模将保持适度增长，主要是因为2023年经济活动将明显复苏，实体融资需求将回升，银行将继续加大不良资产处置力度等一些银行补充资本的压力很大，同时，监管鼓励银行通过多渠道，多元化工具补充资本，夯实业务基础，增强抗风险能力