受传统生产淡季，市场需求释放不足，高耗能行业景气度不高等因素影响，7月制造业PMI回落至阈值以下。

国家统计局7月31日公布的数据显示，7月份制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，在连续两个月环比上升后再次下降。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，7月份，PMI指数由升转降，重回阈值以下，表明内生下行压力较大一方面，全力控制疫情，应对三重压力的努力正在改善企业生产经营条件，另一方面，疫情影响仍不时呈上升趋势，需求萎缩等问题长期积累，多重困难长期存在并叠加，使得越来越多的企业陷入困境两种因素互增互减，脱困企业逐渐增多预计仍需要时间

内生下行压力一般表现为自我加速，其暴露需要引起高度重视张立群表示，要坚决控制疫情对企业生产经营可能产生的一切新的影响，加大宏观政策力度，应对三重压力，显著增强政策效果，使投资和消费需求尽快全面恢复齐心协力加快改善企业生产经营条件，严防企业倒闭

中国物流信息中心分析师陶文表示，总体而言，中国经济保持了复苏势头，但复苏过程并不稳定短期因素导致供需趋紧，但经济上行趋势在波动中没有改变

陶文认为，分类指数的变化表明，7月份市场需求下降，企业生产经营活动放缓但企业成本压力明显下降，就业保持相对稳定，新动能保持上升趋势目前需要重点关注市场需求不足的问题，防范外部市场风险的影响

生产方面，7月份，受持续高温阴雨天气影响，企业调度检修增多，生产经营活动放缓生产指数为49.8%，比上月下降3个百分点企业原材料采购活动也相应趋紧，采购量指数和进口指数分别为48.9%和46.9%，均比上月回落2个百分点以上

需求方面，7月份受国内持续高温阴雨天气影响，市场转为季节性淡季，国内疫情仍为散发外部形势更加复杂严峻，市场需求承压，新订单指数下降

数据显示，新订单指数为48.5%，比上月下降1.9个百分点，降至50%以下新出口订单指数大幅下降超过2个百分点从行业来看，基础原材料行业市场需求明显下降基础原材料行业新订单指数为41.9%，较上月下降近5个百分点，其新出口订单指数也较上月下降近3个百分点，表明7月基础原材料行业明显回落，应关注制造业产业链的影响

由于国内市场需求不足，外部环境更加复杂严峻，企业预期回落企业生产经营活动预期指数为52%，比上月下降3.2个百分点，为2022年以来最低水平

成本降低

陶文表示，当前经济复苏中的波动受某些短期因素的影响，下半年仍有企稳回升的基础和条件一是企业成本压力减小，有利于企业效益回升二是就业形势基本稳定，较好地覆盖了民生底线三是新动能不断崛起，产业结构持续优化

国内商品价格从高位回落7月份，购进价格指数环比下降11.6个百分点，为40.4%，连续4个月回落，加速回落对企业的调查显示，原材料成本高的企业比例也比上月下降了7.9个百分点，连续4个月下降同时，伴随着国内产业链供应链的疏通，物流成本也有所下降7月份，物流成本高的企业占比比上月下降5.1个百分点，连续3个月下降

新动能不断崛起，产业结构继续优化7月份，装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为51.2%和51.5%，比上月分别回落1个和1.3个百分点，均保持在51%以上的扩张区间分项指数显示，装备制造业和高技术制造业供需增速保持在较好水平，表明新动能增速虽有所放缓，但仍呈上升趋势，产业结构继续优化

总体而言，中国经济保持了复苏势头，但复苏过程不稳定短期因素导致供需趋紧，但经济上行趋势在波动中没有改变根据陶文的分析，当前经济复苏面临的主要问题是:一是市场需求不足企业调查显示，反映市场需求不足的企业比例超过52%，创2021年以来新高二是国际主要经济体下行压力加大，中国经济面临的外部环境更加严峻

陶文认为，7月28日的中央政治局会议明确了下半年稳中求进的主基调，提出要积极扩大需求，守住全方位安全底线，深化改革开放，增强经济发展动力预计在这些政策的推动下，下半年实物工作量将继续形成，短期因素的影响将逐渐消退，经济将回归平稳运行，更好地保持在合理的运行区间