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成熟的投资机构不能完全“躺平”

时间:2023-01-21 18:42   阅读量:16314   

投资形势的变化是周期性的,还是市场出现了结构性变化接下来你会做什么

华兴资本创始人包凡最近几天在接受媒体采访时表示,过去10年和未来10年的价值创造有很大不同,体现在三个方面第一,所谓的创新,过去10年主要集中在移动互联网,但未来将更多由技术创新驱动第二,世界格局和环境变了过去20年全球化的总趋势正在发生变化现在谈不上走出去,至少进程受阻,甚至一些局部地区正在发生一些根本性的变化,对全球产业链和供应链的影响很大第三,我们国家的经济增长模式也在发生一些变化,从追求速度到追求高质量发展,这也给整个经济结构带来了变化

总体来看,目前投资节奏在放缓,从客观角度看是不得已而为之,但从主观角度看也应该这样做包凡认为,当市场的整个投资逻辑正在发生重大变化的时候,其实应该重新审视,而不是延续过去的惯性

国内一级市场估值虚高,二级市场新股频繁破发,疫情叠加,国际政治经济形势等综合因素,让很多投资者重新审视自己目前的投资我们PE阶段的布局比较小,但即使投资后期项目,我们也有扎实的产业研究如果只从财务指标的角度投资项目,在目前的二级市场上,风险是相当高的创东董事长肖水龙认为,上市公司破发后投资机构的投资亏损,意味着投资价格或阶段不对,价格的安全缓冲不够高

在一级市场,一个项目如果前期估值几个亿,上市周期也就5—10年这样即使上市时没有亏损,收益也不会高大家会逐渐意识到这个结果,出手会更加谨慎开明之星风险投资公司合伙人刘波也认为,谨慎并不意味着不投资该布局的也要布局,尤其是早期企业,会有几年的成长周期,应该早一点布局,估值合理

肖水龙也认为,资本在现阶段确实会变得更加谨慎,但这并不重要,因为这只是周期性的影响,而且是阶段性的压抑长期来看,二级市场和整个经济形势都会变好他认为,一个理性成熟的投资机构,现阶段不可能完全躺平在坚持自己判断和标准的基础上,应该关注一些优质企业,该做的时候就做

从整个创投行业的回报率水平来看,华锐投资董事长宗坦言,专注于早期投资,技术投资和长期投资的创投机构回报率不会有太大变化,仍有较好的盈利能力,但由于投资周期长,投资人厌恶,坚持下来并不容易所以近几年出现了PE化的风险投资倾向,导致后期投资价格虚高,收益率在下降上市后倒挂的情况并不少见

这一轮投资寒冬将是又一轮行业洗牌的开始面试官普遍认为,行业分化将进一步加剧,未来将考验经理人的品牌,专业能力,管理水平和投后管理及增值服务能力

来源: 证券时报 编辑: 如思

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