本报告简介:

我们认为宽信用会逐渐明朗，推荐格局最好的防水材料行业和玻璃行业，水泥进入价值区间。

摘要:

水泥:全国水泥市场价格环比下降0.8%价格下跌区域主要集中在天津，黑龙江，安徽，广东，广西，贵州，幅度在10—50元/吨，涨价地区为江西，湖南，重庆，幅度在40—50元/吨5月上旬，由于疫情防控持续，部分地区降雨天气加剧，下游需求较上月明显减弱，不同地区企业出货率下降10%—20%价格方面，由于供需严重失衡，高价区价格持续走低低价区的企业为了改善经营状况，通过行业自律进行错峰生产，供应量收缩，从而再次推高价格

玻璃:本周国内浮法玻璃均价2039元，较上周下跌9.19元本周国内浮法玻璃市场涨跌互现，区域市场分化，整体运行偏弱在北方地区高库存水平下，五一后价格逐渐下降南方节后前期，出货不错，当地价格上涨由于北方降价，最近出货放缓目前大部分区域加工厂订单反馈一般，供需矛盾依然存在北方价格下调后，空头市场仍将弱势运行

玻璃纤维:本周无碱池窑粗纱市场价格小幅下调，卷绕纱价格下调100—200元/吨，合股纱价格也有所下调，呈现调整后暂时企稳的走势近期电子纱市场价格触底反弹最近大部分工厂的电子纱货源都比较紧张，电子纱的货源比较少各池窑厂价格近期上调100—200元/吨

主要原材料价格:5月9日—5月13日燃料油5000元/吨，环比+40元/吨重质纯碱3000元/吨，环比+90元/吨秦皇岛港动力煤收盘价为1057元/吨，环比上涨3.42%

建材行业战略:

一是4月份金融数据明显低于市场预期，反映出疫情反复影响经济的下行压力自3月份以来一直在加大预计4月份公布的经济数据仍将呈现同比下降趋势可是，我们认为需求最黑暗的时刻已经过去5月份以来，疫情得到明显控制，部分重点制造企业开始复工复产4月的政治局会议也给出了非常明确的积极信号近期要求地方在6月底前发行2022年大部分专项债券，发行专项债券的整体节奏有望明显加快疫情缓解后，基建预计加码，房地产方面，房地产从政策角度的拐点已经明确预计后续会有更多城市有更明确的房地产松绑政策继续推荐东方雨虹，中国联塑，基建弹性大，水泥股推荐上峰水泥，华新水泥，中国建材，天山股份，海螺

其次，我们认为防水是消费建材景气度和格局的最佳赛道，继续推荐东方雨虹，中国联塑，北新建材，大亚Icon推荐全球龙头厂商中国巨石，福耀玻璃，信义玻璃，信义太阳能继续制造。